【研究报告内容摘要】
1. 市场回顾 恒指上周整体下跌506点或1.82%,但仍稳定在两万七千点以上;全周股指波动约为791点,指数波幅环比下降;而国企指数累跌72点或0.67%,收报10790点;主板日均成交额约为972.96亿元,环比减少8.7%。 上周港股通流入最多的是金融(72.1亿元),流出最多的是资讯科技(16.8亿元)。上周行业涨跌不一,涨幅最高的前三行业分别为原材料、电讯和日常消费(1.5%、1.3%和0.5%),跌幅最高的是地产建筑和综合(-3.2%和-2.2%)。 2. 港股策略展望 市场担忧疫情蔓延,短期或进入震荡格局。港股上周如我们预期在两万八千点附近有阻力,美股也处于震荡格局,除了部分权重股业绩不及预期外,部分美股企业表示疫情将影响一季度业绩,市场也担忧日韩新增确诊情况加快对中国以外其他地区的影响。日韩近日出现确诊案例持续增加(累计确诊数分别为770和556),尤其在日本钻石公主号确诊病例不断增加,vix恐慌指数也上升至17%,市场忧虑疫情的影响逐步蔓延,避险情绪有所增加。由于目前股市还未完全反映疫情对企业盈利的影响,随着各国及地区陆续出现持续增加感染案例,预计会引发部分股市调整,需关注疫情变化的影响。本周需留意的经济数据包括中国五福贸易差额及制造业和非制造业pmi,美国耐用品订单、个人消费支出、pce物价指数及就业数据等。港股企业陆续公布业绩,关注业绩情况及本周的香港政府的财政预算案,而南下港股通资金最近一周明显减少,股市日均成交有所下降,预料港股短期或处于震荡格局,料恒指在26000-28200点之间波动上落,国企指数则在10200-11000之间位置。 港股行业配置:中资保险、新能源、可选消费。

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